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La transmission d’entreprise ou fusion acquisition se segmente en règle générale en deux marchés : d’une part la transmission d’entreprises type PME et PMI et d’autre part la transmission de commerces, fonds de commerces, entreprises artisanales, TPE et TPI.

Beaucoup d’entreprises changent de main chaque année. Les motifs de cession d’une entreprise demeurent très divers : cession d’une entreprise pour cause de retraite, de reconversion professionnelle, dans le but de réaliser une plus value, fusion-acquisition dans le cadre d’une croissance externe, les fusions étant un terme largement employé dans le cadre de transmission d’entreprise de moyenne et grande taille et il existe encore beaucoup d’autres motifs de cession que vous trouverez au niveau des informations cédants et repreneurs. D’autres types de croissances existent sous la forme d’alliances stratégiques, de partenariat, de développement d’entreprises ou encore l’externalisation d’activités peut aboutir à la cession de branches d’activités dans le cadre par exemple de restructurations stratégiques.

En ce qui concerne le repreneur d’entreprise, il s’agit d’identifier les cibles à reprendre afin d’étudier différentes opportunités de reprises : l’approche peut être directe, s’effectuer par une approche sur cibles identifiées avec souvent la signature d’un engagement de confidentialité (contrat de discrétion sur les éléments transmis par le cédant au repreneur), puis vient l’étude du dossier ou mémorandum, la valorisation de l’entreprise cédée qui aboutit en principe à la mise en place du protocole de cession. Le repreneur peut aussi bien faire un rapprochement avec des affaires in bonis ou des affaires en difficultés.
Question : J’ai entendu parler de l’évaluation d’une entreprise par rapport au chiffre d’affaires ?

L’expert : on ne peut pas ignorer cette approche encore utilisée dans les négociations commerciales et également par l’administration fiscale. Dans ce cas, il est estimé la valeur d’une indemnité de présentation de clientèle sur la seule base des chiffres d’affaires sans même contrôler la récurrence, l’activité, les perspectives, les structures de coûts.

Autrement dit, il est estimé que l’activité est figée, que les savoir-faire ne sont pas très différents et qu’à la marge près, le profit récurrent est identique.

Or, nous sommes dans un monde où l’adaptation rapide est une donnée de base. La valeur vénale des fonds de commerce et des clientèles doit être déterminée par comparaison avec des cessions, en nombre suffisant, de bien similaires.

La grille d’évaluation des entreprises publiée par l’administration fiscale est basée essentiellement sur le chiffre d’affaires. Afin d’obtenir un chiffre d’affaires moyen pondéré réaliste, des coefficients peuvent être appliqués, privilégiant ainsi l’évolution de l’activité de l’entreprise.

Question : Comment valorise-t-on le stock de marchandises ?

L’expert : les stocks restent un facteur de plus ou moins value. Ils doivent faire l’objet d’un inventaire contradictoire entre l’acheteur et le vendeur, au jour de la prise de possession de l’affaire et peuvent faire l’objet d’une négociation entre les parties.
Etant un élément de l’actif circulant, ils viendront influer en plus ou en moins l’actif net comptable corrigé.

Les citations, proverbes et adages du moment

« L’Anglais est un praticien qui n’a pas de théories ; l’Allemand, un théoricien qui applique ses théories ; le Français, un théoricien qui ne les applique pas : c’est ce qu’on appelle chez nous avoir du bon sens. » Auguste Detoeuf Industriel et essayiste français

« Les deux choses les plus importantes n’apparaissent pas au bilan de l’entreprise : sa réputation et ses hommes. » Henry Ford

« Quand on est n° 1 mondial, il n’y a pas de raison d’être fier et tranquille. Il faut être plus vigilant que jamais. » Charles Zviak

« Une armée de biches dirigée par un lion est plus redoutable qu’une armée de lions conduite par une biche. »
« N’abandonne pas tes yeux aux douceurs du sommeil avant d’avoir examiné par trois fois tes actions de la journée. » Pythagore

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